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君子不言利的时代已经远去。现代企业的阳光薪酬制度魅力,正逐波展现开来。
随着我国证券市场的发展,尤其是股权分置改革激发了大股东"做多"的积极性,上市公司业绩逐渐增高。在这种情况下,股权激励作为一种薪酬设计登场,并开始造就一批新贵。
上个世纪末期,吴士宏--从小护士到上市公司高管,百万元的"打工女皇"名冠全国。时过境迁,2007年的一天,只拿1美元年薪的谷歌CEO埃里克·施密特,仅仅行使了5.71万股股票期权,便一举收益3000多万美元。而这只是他持有谷歌股票微不足道的一小部分。从"固定工资"到"绩效工资",两字的变动带来制度和价值观的深刻变革。
继"中国新富红皮书"关注中小板上市公司股东财富变化后,理财周报本次再度关注股权激励给上市公司高管带来的财富。
自2005年<上市公司股权激励管理办法>实施以来,共有82家上市公司提出具体的股权激励方案。未来的亿万富豪初显端倪,理财周报统计的"打工皇帝榜"中,亿元富豪就有11个,超过千万元的也有200多个。其中,新安股份董事长王伟以6.55亿元居首。需要说明,我们是根据股权激励行权价与2月25日收盘价的差额计算得出的,上榜高管多达750名。
我们要向上榜高管致敬,但敬畏的不是财富数字。他们是一批敢于吃螃蟹的人--如果不究激励考核条件的过高或偏低,我们认为主动将个人报酬与公司业绩挂钩的高管,其创业精神和勇气值得鼓励。他们身上散发出来的现代企业家品质(如果说激励公司是行业佼佼者的话),当为后来者汲取。把握激励股机会
股权激励于上世纪末,在美国高科技公司类公司中蓬勃发展。通过员工优惠持股,微软用期权激励保留了大量的行业顶尖人才。相比之下,中国内地的股权激励大潮刚起。民营企业股权激励积极性更高;期权的激励形式更普遍;股权激励的公司经营相比更好。
投资者关注激励股,主要看的是初始行权价与动态股价的差额,前者应该理解是投资的"安全边际"。像前期大盘调整,造成多家公司股价跌破行权价,我们认为:以低于高管买入股票的价格去投资,当然收益有保障。
顺着这个"朴实"的思维,我们还可以作如下理解:那些有可能实施股权激励的公司,股价一般能提前上涨;对于生物医药、通信、网络等高科技行业,由于成长性好需要大量的优质人才,其推出的股权激励更有可能实现。
必须注意,寄望股权激励能一劳永逸提升业绩、从而刺激股价并不切实际。前车之鉴:美国200多家上市公司涉嫌在1997-2002年,内部人士倒填期权授予时期,"激励门"从此大开。当前实例:伊利股份前不久公告称,由于实施股权激励,预期净利润会出现亏损--这无异于高管激励让投资者买单。
还有更多的投资细节和风险需要注意。理财周报记者此番采访的多位人士,相信会助你释疑解惑。 |
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